段俊锋律师，广西桂林资深律师，现执业于广东安山律师事务所，为人和蔼可亲，容易沟通，办案风格亲切耐心，致力于通过良好的沟通为每一个当事人提供优秀的法律服务，做好实事，帮人排忧解难。法律专业知识扎实，办案认真负责，具有较强的判断能力及逻辑分析能力，一贯坚持“以事实为依据，以法律为准绳”的原则，最大限度地维护当事人的合法权益。
一、什么是债权融资
债权融资也有叫债券融资，是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。包括：银行贷款、银行短期融资、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。
债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债券人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支;股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动。
二、债权融资的主要形式
1、银行信用
银行信用是债务融资的主要形式，但对占民营企业绝大部分的中小民营企业来说，获得银行的贷款是很多企业不敢设想的事情。
2、项目融资
项目融资是需要大规模资金的项目而采取的金融活动，借款人原则上将项目本身拥有的资金记取收益作为还款资金的来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理，该项目事业主体的一般信用能力通常不被作为重要因素来考虑。
项目融资的方式有两种：无追索权的项目融资和有限追索权的项目融资
无追索权的项目融资也称纯粹的项目融资，在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠项目本身的经营效益，同时，贷款银行为保障自身的利益，也必须从该项目拥有的资产取得物权担保。如果该项目由于种种原因未能建成或经营失败，其资产或受益不足以清偿全部贷款时，银行无权向该项目的主办人追索。
除贷款项目和收益作为还款来源和取得物权但保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保，贷款银行有权向第三方担保人追索，但担保人承担的以他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限追索权的项目融资。
案例简介
2015年11月12日，深圳市中级人民法院审判委员会民事行政执行专业委员会通过了《关于审理场外股票融资合同纠纷案件的裁判指引》，依据此裁判指引第七条规定，场外股票融资合同应当认定为无效合同，但对于当事人民事的裁决，应参考场外股票融资的市场背景、交易特征、亏损因果关系及操作性等因素，并结合合同的约定、当事人履约的情况、当事人的过错程度予以综合考虑。因此，配资方进行股票配资业务遭受损失时，可向人民法院起诉追偿，但人民法院是否支持配资方诉求，系依据此裁判指引的规定认定，故配资方股票配资操作是否合法合规十分关键。对此，作出如下三点风险提示：
严格依照合同约定平仓
指引第九条第二款规定：配资方单方更改配资帐户密码或以其他方式造成融资方无法操作配资帐户，且配资方未按照合同约定强行平仓，融资方请求配资方承担股票平仓线与实际借款本息费用之间差额损失的，人民法院应予支持。第十条规定：股票市值触及平仓线，配资方未按照合同约定强行平仓，配资方起诉融资方赔偿实际借款本息费用与股票实际平仓市值减扣后不足部分损失的，人民法院不予支持。该两条规定均表明，配资方在任何情况下均应严格依照合同约定平仓，否则应承担相应损失。
当将出现穿仓风险时
应强制更改配资帐户密码使客户无法操作配资帐户，否则，该风险将由配资方承担！！指引第九条第二款规定，若配资方单方更改配资帐户密码或以其他方式造成融资方无法操作配资帐户，并能够证明系市场风险、非因任何一方过错导致操作系统技术故障造成无法强行平仓，则该损失由客户承担。第十条规定：由于市场风险、非因任何一方过错导致操作系统技术故障造成无法按照合同约定强行平仓，配资方起诉融资方赔偿实际借款本息费用与股票实际平仓市值减扣后不足部分损失的，人民法院不予支持。可见，当出现市场风险、政策风险及系统技术故障风险等非人为风险，而配资方又未采取任何有效措施时，由配资方承担损失，该无法强行平仓风险即所谓穿仓风险。故在预计将可能出现市场风险、政策风险及系统技术故障风险等非人为风险时，应给客户做出强烈提示要求顾客卖掉相关股票，若客户不愿意卖，则应强制更改配资帐户密码或以其他方式使客户无法操作配资帐户，否则，将由配资方承担穿仓损失！
业务员、操作员应注意保存相关证据
指引第十二条规定：当事人应当对其主张的损失承担举证，提供计算依据及有关交易的证据。可见，配资方在进行股票配资操作时应对相关证据进行保存备份，以便将来需对客户起诉时，能够向法院提供有效证据。
